Fed降息時點未定 規避風險 新興市場搶發債

Fed降息時點未定 規避風險 新興市場搶發債

圖/經濟日報提供

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美國聯準會(Fed)何時降息還不確定,但開發中國家擔憂未來風險,不等Fed動手就大舉發債,使得新興市場美元與歐元計價債的發債額,寫下歷來開年新高。

彭博資訊報導,墨西哥在今年之初就展開該國史上最大規模的債券標售,匈牙利、斯洛維尼亞、印尼、波蘭也迅速跟進。據彭博彙整資料,新興市場政府和企業在2024開年的四個交易日內,完成了20樁發債案,總值244億美元。這是開發中國家的美元與歐元計價債券,史上最高的開年發債額。

去年第4季債券漲勢,使新興市場債平均殖利率降低約150個基點,讓這些國家一開年就急於發債,相信這是未來一段時間最低利率。

中東衝突惡化、中國大陸經濟停滯、多國選舉即將登場等風險交疊下,眼看降息效應已大致反應,發債者不等Fed降息就搶先行動。

匈牙利發售的債券總額,比預期高出5億美元,財長瓦爾加說:「我們無法預知未來幾個月或今年會發生什麼事,決定趁着殖利率環境有利時,提高發債額。」

由於投資者想把新興市場債納入投資組合,此一發債動能可能會持續,接下來的發債國包括菲律賓和肯亞等。美國銀行(BofA)引用EPFR Global數據表示,全球新興市場債券基金連續逾五個月失血後,過去兩週淨流入4.94億美元。

全球債券買家在美國10年公債殖利率跌回4%之時,持續尋覓殖利率,新興市場債上週平均美元殖利率接近8%,對買家更添吸引力。且新興市場美元債報酬也優於本幣計價債,新興市場本幣債和美國公債的殖利率差異,平均不到一個百分點。

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據彭博指數,垃圾債的平均殖利率仍在10%以上,對多數發債者來說,高到難以負擔。

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